作为科技型中小企业的后备军，科技型初创企业的技术优势和创新成果在产业结构调整和升级中具有极其重要的意义，然而，科技型 初创企业在发展过程中缺乏研发资金、生产资金、运营资金等方面的可持续投入。此外，由于企业自身发展的特点和银行等金融机构的投资偏好，科技型初创企业往 往负债能力较弱，获得外部贷款的难度相对较大，融资难问题成为了制约科技型初创企业快速发展的重要因素。

当市场功能部分失灵时，政府干预成为了解决问题的关键方式。通常情况下，政府有足够的理由和能力干预社会经济生活，与其他经济组织相比，政府普遍代表了社 会的全体成员，可以根据发展的需要，制定相关的法律政策，保证实施效力的强制性。市场的信息不完善、部分功能的缺失为政府干预提供了空间，具体到初创企业 融资难问题，较为有效的方式是建立政策性融资体系。政策性融资的特点是由政府出资，以参股、无偿资助或补贴等形式，不以营利为目的，专门为企业提供直接或 间接融资、信用担保等扶持初创企业发展的措施。

目前，政府部门制定各项扶持科技型初创企业发展的政策包括无偿资助、税收减免、人才资助、费用补贴等多种扶持方式，在这些扶持政策当中，最受企业欢迎的是 无偿资助、费用补贴等直接以资金形式体现的扶持。以上海市为例，科技型初创企业的政策性融资可以分为政策性无偿资助、债权融资、股权融资、科技金融产品等 几个方面，包括科技型中小企业技术创新基金、上海市科技创业苗圃资助、政策扶持的小额贷款、中国青年创业国际计划（YBC）、上海市大学生科技创业基金、 天使投资、科技金融创新产品等具体政策。政策性融资已经成为解决科技型初创企业融资难问题的重要渠道，无论是争取政府部门无偿资助、费用补贴等直接融资， 还是从科技园区、银行、小额贷款公司等机构争取政策扶持类金融产品的间接融资，在常规融资渠道受阻的情况下，科技型初创企业应从争取政策扶持角度出发，实 现融资途径的整合，提高融资效率。

建立诚信经营、规范经营的发展理念。科技型初创企业融资难问题，一方面因为初创企业的抗风险能力较弱；另一方面，对于科技型初创企业的诚信评估缺乏充足的 依据。科技企业在发展初期，由于生存压力较大，发展重心主要侧重于产品营销与市场拓展，而与企业密切相关的内部管理、诚信记录等问题很容易被忽视。为解决 科技型初创企业的融资困境，企业应当首先做到自律，在发展过程中，要做好眼前目标与长远规划相结合，促进企业内部的人力资源、财务等管理规范，使企业在工 商、税务、社保等方面无不良记录。同时，在各类融资完成之后，规范资金使用，在银行、小额贷款公司等金融机构留下有据可查的信用记录，实现企业的商业利益 与社会责任相结合，为企业的后续融资和健康发展奠定良好基础。

实现与科技园区的良性互动。在供需双方融资信息高度不对称的情况下，科技园区可为科技型初创企业融资提供各种便利。科技园区能够为科技企业的发展提供场 地、政策对接、创业服务、培训等各项扶持，目前，科技园区的运作主体多为事业单位或国有企业，此类单位与政府部门有密切的关联，是政府部门融资政策落实的 重要载体。同时，科技园区的发展定位决定了其具备整合各类优势资源、搭建功能细分的多种服务平台的能力，而投融资服务平台大多是整合了园区内外不同形式的 金融机构，使金融服务模式和服务产品不断优化，目的是为科技企业发展提供更加完善的融资服务。所以，科技型初创企业应加强与科技园区的互动，依托科技园区 的优势资源，在降低创业成本的同时，积极获取各类融资信息与政策扶持。

根据企业优势选择合适有效的融资途径。企业常见的融资模式包括债权融资、股权融资、政策性融资等几种方式，或者几种方式的结合，科技型初创企业在选择融资 途径时，除了常规初创企业可以选择的银行或小额贷款公司贷款、天使投资之外，政策性融资是科技企业可选的重要融资途径。科技型初创企业可申请的无偿资助政 策尤以科技条线的政策居多，这与政府不同部门的职能划分、政策定位密切相关，科技条线的政策扶持内容包括科技企业研发、高新技术成果转化、技术平台搭建 等。所以，科技型初创在市场化融资渠道受阻时，应当结合自身的技术创新优势，寻求政策性融资支持。

牵头完善科技型初创企业融资风险的分担模式。目前，银行、小额贷款公司等金融机构推出的金融产品，由于从维护其自身利益出发，不能完全兼顾到科技型初创企 业的利益。但科技园区可以搭建桥梁，促进科技企业与债权融资机构、股权融资机构的对接，有实力的园区本身会成立自己的贷款公司与投资公司。同时，科技园区 也是科技型初创企业政府政策对接的桥梁，这些特点决定了科技园区对落实政府扶持政策、完善科技型初创企业融资产品具有独特的优势。为满足科技企业的融资需 求，建议由科技园区联合担保中心和银行，通过探索新型的风险分担机制，即园区推荐、监管并分担部分风险，政府增信，银行商业化运作的方式实现科技型初创企 业融资产品的创新，并通过风险分担的方式为初创企业与银行之间架起一座信息桥梁，缓解初创企业贷款难和银行对初创企业惜贷的现状。

为科技型初创企业的知识产权质押融资提供便利。从金融机构对担保物的偏好来看，往往比较注重土地、房产、设备等不动产的抵押。而科技型初创企业主要通过研 发实现新技术、新产品的销售来获取利润，一般情况下，固定资产较少，但具有专利、商标等无形资产优势。科技园区可牵头关注科技型初创企业的技术优势，整合 银行、贷款公司、担保机构等资源，开发更多的金融担保服务产品。对经营效益好、货款回笼快、信用记录好的科技企业，可尝试信用贷款模式；对资信良好、产销 状况稳定的企业，可尝试股权质押等贷款模式；对科技含量高、发展前景好的科技企业，由科技园区整合各方资源，对科技企业的新技术或专利进行综合评估，创新 知识产权质押贷款模式，积极发掘科技型初创企业无形资产的潜在价值。

拓展科技型初创企业股权融资的覆盖范围。科技园区在发展自身天使投资业务的同时，应大力引进天使投资者，为天使投资提供适宜的商业氛围和投资环境，逐步建 立适合科技园区企业特色的天使投资机制，引导民间资本进入科技型初创企业融资体系。同时，鼓励设立风险投资补偿资金，完善风险补偿机制。因为，投资机构对 于早期项目投资的风险控制往往存有顾虑，在此阶段，如果科技园能参与其中，通过申请政府的扶持政策，并结合园区的资源配置，建立投资风险分担机制，从一定 程度上降低天使投资人的风险，将会调动天使投资机构更大的积极性。此外，为进一步降低投资风险，当投资机构不确定被投资对象的潜在风险时，可先以债权融资 的方式支持科技企业，一方面解决了企业现阶段的融资需求；另一方面也为股权投资的进入创造了充足的考察期。当园区内集聚了一定数量的投资机构，投资风险又 得到制度化的分担时，科技型初创企业的股权融资通道将更加畅通。

建立科技型初创企业融资推进机制。建议与科技型初创企业融资工作相关联的政府部门，加强沟通协调，根据科技型初创企业融资需求，整合市级层面的各项优势资 源，完善推进科技型初创企业融资的各项政策，加大风险补偿力度，与市场机制相补充，做好政策扶持的角色。同时，建立科技型初创企业的信用体系，针对科技企 业信用记录缺乏，信息不透明等特点，整合工商、税务、科技、人保、公检法、银行等各部门有关科技企业信息，通过会计专家、知情人士、社会公众等对企业客观 评价信息的补充，建立有效的科技型初创企业信用数据库，搭建企业融资信息平台，有效解决银行、小额贷款公司等金融机构在评估初创企业信用时缺乏信息依据的 问题，为提高融资供需双方的对接效率，缓解科技型初创企业融资难问题提供机制保障。

增加对投融资服务机构的风险补偿。在科技园区中，科技企业孵化器是培育和扶持科技型初创企业发展的专业服务机构，为科技型初创企业提供物理空间和基础设 施，提供一系列的孵化服务，降低企业的创业风险和成本，提高创业成功率。科技企业孵化器的功能定位决定了其市场化与公益性相结合的特点，投融资服务是孵化 器为科技型初创企业提供的核心服务之一。科技企业孵化器往往可以整合银行、保险公司、担保公司、小额贷款公司、风险投资与天使投资机构等各种金融机构为科 技企业提供投融资服务，同时，也在不断创新各种金融服务产品，共担初创企业的融资风险。为持续鼓励科技企业孵化器完善并创新投融资服务产品的积极性，建议 政府部门增加对科技企业孵化器服务科技企业融资的风险补偿。

加大对科技型初创企业无偿资助的力度。无偿资助政策是政府部门为扶持产业发展与企业成长而制定的财政扶持政策，是当前各项政策中，关注度最高、最受企业欢 迎的扶持形式，为科技企业尤其是初创企业的发展起到了积极的推动作用。科技型初创企业投资回报期长、高风险性的特点决定了其不能成为市场化的银行、小额贷 款公司、风险投资等金融机构的重点服务对象，作为市场功能的补充，政府的无偿资助政策对科技型初创企业的发展显得更加可贵。目前，政府对初创企业无偿资助 的政策不多，除了“科技型中小企业技术创新基金”外，其他无偿资助政策的种类少，资助金额就更少。所以，建议政府部门出台更多种类的、差异化的无偿资助政 策，适当增加无偿资助的额度，使不同阶段、不同领域有资金需求的科技企业都有更多的机会得到实惠，也通过政府干预，弥补市场在服务科技型初创企业融资过程 中的功能缺失。